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“今年消费白马股和新经济板块将轮番表现,形成‘双支柱’格局。成长股和价值股都有机会。投资一些有业绩支撑、基本面向好的白马股属于价值投资,而投资真正有成长性、能够在未来释放业绩的成长股同样属于价值投资。”杨德龙表示。摩根士丹利华鑫基金更看好中小创的投资机会,从市场风险偏好角度来看,目前市场仍然处于风险偏好提升带来的成长股触底反弹阶段。这一阶段中,风险偏好的提升主要来自于两个方面的推动:其一是机构投资者换仓带来的结构性增量市场,资金从此前的价值蓝筹中流入成长股;其二是政策的支持,通过鼓励BAJT和其他“独角兽”登陆A股,对于市场风格的转变和风险偏好的提升起到了至关重要的作用;在政策催化下,成长股突破的方向已有想象空间、短期不需要业绩兑现的板块为主。回顾2月初以来创业板的上涨和业绩并无太大关系。

从行业分布上看,上市公司十大流通股股东中的券商自营资金,持仓市值较高的是公用事业和家电,其次是交通运输、农林牧业、电子、房地产及医药生物。业内人士表示,A股春节后这波行情对券商自营业绩有很大提振。随着市场活跃度不断提高,券商一季度业绩超预期的可能性较大,这在即将公布的券商一季报业绩上将见真章。

中国主要受锡矿资源量下降的影响,中国锡矿开采活动大部分已经过渡到地下开采,矿石品位逐渐下降,矿石成分逐渐复杂,采选成本提升,抑制锡矿产量。2017 年至今,国内环保政策压力依旧,并对环境脆弱地区有所侧重。因环保和安全原因,限制了一部分产能,江西、云南、广西等地区锡精矿生产商开工率一直处于下降态势。中国锡生产企业正面临矿石资源逐渐紧缺和环保监管趋严双重考验。

图 5-1 伦锡库存及变化(吨)图 5-2 沪锡库存及变化(吨)资料来源:Wind、方正中期研究院整理二、隐性库存情况缅甸方面,根据调研数据,缅甸佤邦财政部目前约有 2 万吨锡金属吨的储备,这部分政府库存相当于外汇储备的作用,通常不会大幅波动。缅甸财政部会在有资金需求时向市场抛售一定的锡现货,短期内会对锡价格形成一定冲击,但对锡矿供给收缩格局影响有限。

当“铁公鸡”、打“铁算盘”积极财政政策中的减税降费、加大支出力度等,需要财力支撑,同时也得直面收支矛盾加剧的困境。刘昆表示,解决财政收支平衡的问题,我们要当“铁公鸡”,不该花的钱“一毛不拔”。同时,我们也要打好“铁算盘”,把该花的钱花好,花在刀刃上。

表1:2020年开市以来区间涨跌幅超过30%个股统计表除了医疗药品防控治疗行情的主线外,市场的另一条主线就是云经济、云生活板块。“隔离”是阻断本次严峻疫情传播的有效途径,阻隔了病毒的同时,也带来了生活、工作方式的改变,带来了新的行业变革,推动学习、办公“线上解决”,如远程办公、线上教育、在线医疗等以及在线娱乐(云游戏等)等细分子行业迎来发展新机。我们在2月3日晚间文章股市最亮的星,疫情冲击下A股行业中的“逆行者”中,重点聊了一下远程办公(云办公)和线上娱乐(云游戏)这两个“云经济”的领先受益板块,文中提到的重点公司这几天都涨上了天。今天我们再来一起聊聊线上娱乐云游戏、在线医疗+大数据这两个板块。

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